طلای بدون توقف؛ آیا رکورد 3670 دلار طلا، آغاز کار است؟

بازار جهانی طلا در هفته پایانی شهریور ماه 1404 به کانون توجه سرمایه‌گذاران بین‌المللی تبدیل شده است. صعود خیره‌کننده فلز زرد تا سطح ۳۶۷۰ دلار، رکوردی تاریخی را رقم زده و بار دیگر این دارایی امن را در صدر اخبار اقتصادی قرار داده است.

همزمان با ضعف بازار کار ایالات متحده، انتظار برای کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی در اروپا و خاورمیانه، طلا جایگاه خود را به ‌عنوان پناهگاه مطمئن سرمایه‌ها تثبیت کرده است. نوسانات اخیر در محدوده حساس ۳۶۵۰ دلار نشان می‌دهد که معامله‌گران بین امید به ادامه رشد و نگرانی از مقاومت‌های تکنیکال درگیر شده‌اند.

چرا تب خرید جهانی تمام نمی‌شود؟ کارشناسان معتقد هستند که در شرایط فعلی، تصمیمات بانک‌های مرکزی و داده‌های کلیدی اقتصادی می‌توانند مسیر آینده قیمت خرید طلا را تعیین کنند؛ اما این پرسش کلیدی همچنان پا برجا خواهد بود: آیا قله ۳۶۷۰ دلار پایان صعود تاریخی طلا است؟

عوامل مؤثر بر قیمت طلا در آینده

بازار طلا در روزهای اخیر تحت ‌تأثیر مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی، سیاسی و فنی قرار گرفته است. مهم‌ترین محرک‌هایی که می‌توانند مسیر آینده این فلز گران‌بها را مشخص کنند، به شرح زیر هستند:

• واکنش سریع به کف‌های قیمتی: بازگشت طلا از محدوده ۳۶۲۶–۳۶۲۷ دلار در معاملات آسیایی، نشانه‌ای از تقاضای پنهان و اعتماد سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز میان‌مدت است.
• سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو: انتظار کاهش نرخ‌های بهره، هزینه فرصت نگهداری طلا را پایین می‌آورد و تقاضا برای خرید آن را افزایش می‌دهد.
• چشم‌انداز سه مرحله کاهش نرخ بهره: پیش‌بینی سه کاهش نرخ بهره تا پایان سال می‌تواند بزرگ‌ترین چرخه تسهیلی فدرال رزرو باشد و به نفع طلا تمام شود.
• افت بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا: کاهش بازدهی اوراق، جذابیت طلا را به ‌عنوان دارایی امن بیشتر می‌کند.
• تنش‌های ژئوپلیتیکی (روسیه، اوکراین و خاورمیانه): تشدید بحران‌ها باعث افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن از جمله طلا می‌شود.
• تصمیمات بانک‌های مرکزی بزرگ: سیاست‌های متضاد فدرال رزرو، بانک انگلستان، کانادا و ژاپن می‌توانند نوسانات شدیدی در بازار طلا ایجاد کنند.
• داده‌های اقتصادی ضعیف (اشتغال آمریکا و چین): انتشار آمارهای ناامیدکننده، انتظارات برای محرک‌های پولی و مالی را تقویت کرده و طلا را حمایت می‌کند.
• مذاکرات تجاری آمریکا و چین: نبود پیشرفت ملموس، ریسک‌گریزی را افزایش داده و تقاضا برای طلا را بالا نگه می‌دارد.
• سطح‌های تکنیکال کلیدی: مقاومت ۳۶۵۰ دلار و ثبت رکورد ۳۶۷۰ دلار نقشی حیاتی در تصمیم‌گیری معامله‌گران کوتاه ‌مدت دارند.
• ترکیب متناقض داده‌های آمریکا: تورم همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو است؛ اما بازار کار آمریکا در حال تضعیف شدن است؛ این تضاد، نوسانات بازار را افزایش داده و طلا را جذاب‌تر می‌سازد.
• طرح نقطه‌ای (Dot Plot) فدرال رزرو: چشم‌انداز نرخ‌های بهره در این گزارش می‌تواند مسیر بعدی طلا را مشخص کند؛ کاهش‌های متعدد به نفع طلا و محدودیت کاهش‌ها به ضرر آن خواهد بود.
• اظهارات جروم پاول و طرح نقطه‌ای فدرال رزرو: لحن رئیس فدرال رزرو و پیش‌بینی نرخ‌های بهره می‌توانند جهت کوتاه ‌مدت قیمت طلا را تعیین کنند.